洞察：股权众筹VS非法集资

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一个、项目的运营离不开资本支持，也就是我们常说的融资。股权众筹也是用来集资运营的一种方式，现在有些新兴的项目的负责人采用众筹的方式来发展项目。与之相对的一个词便是非法集资，那么股权众筹与非法集资有什么不同呢





一、股权众筹与非法集资有什么不同





非法集资和股权众筹的区别：





、定义区别





　非法集资是指：单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。





股权众筹是指：出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股，获得未来收益。这种基于互联渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。另一种解释就是“股权众筹是私募股权互联化”





请注意股权众筹一定是通过第方互联股权众筹平台进行，例如东之贝股权众筹。不通过第方而进行的众筹从含义上就不是股权众筹。自众筹是通过社交工具或口口相传，没有通过股权众筹平台，是不能算作股权众筹的。





2、质性区别





股权众筹资与非法集资回报上存在质性差别两者判断质的标准在于是否承诺规定的回报。





非法集资通常都是以承诺一定期限还本付息为标准，且承诺的利息往往远高于银行的利息；股权众筹是召集一批有共同兴趣和价值观的朋友一起投资创业，它没有承诺固定的回报，而是享受股东权利也承担股东风险。因而从本质回报方式来看，两者有非常大的差别。





对经融秩序的影响上，非法集资是干扰金融机构的秩序，而股权众筹进行的资本的经营，一定程度上市扩张了资本市场，并非扰乱。只有当行为人非法吸收公众存款，用于货币资本的经营（如放贷时），才能认定扰乱金融秩序，而股权众筹是投向一个体项目，不是进行资本的经营，这与非法集资有很大差别。





、发行方式的区别





非法集资采用采用广告、公开劝诱和变相公开发行方式，股权众筹利用互联最阳光、正能量的一面。





4、风控和法律保护区别





非法集资与股权投资另外的重要差别是投资的风险控制程度不一样。





非法集资往往是由个人发起，聚集大量钱财，投向几个不为借款方所知的项目，并承诺收益，而在互联时代，通过众筹把每个项目的信息公开，投资人可以通过互联信息消除创业者与投资人之间信息不对称的差异，公开、透明、阳光，信息做的随时可查，创业者做到随时保持沟通联系，大大降低了其中风险。





在法律保护方面股权众筹最终有限合伙企业的形式去投项目，受到法律保护。非法集资筹资之后不成立合伙，投资人不能成为股东。东之贝股权众筹是负责项目审核尽调，出具报告，对投资人负责，双方在平等自愿的情况下成立有限合伙企业去投资项目，信息了解透彻、风险各种承担、收益分配清晰，完全是公开、透明的行为，这与非法集资的不确定性、信息不对称性完全不同。





二、众筹项目的信息公开





如何控制众筹项目的风险，信息的公开很重要，判断一个项目是一个真正的好的众筹项目还是一个以众筹为目的取资金的项目，一个重要的标准就是信息是否公开。新的互联思维运作项目一般所有步骤都公开，要求参与项目的每个小伙伴都有参与感，所以信息公开是个前提，上市对信息公开的要求有明确的要求，即一般公开的范围是重要的经营行为，众筹项目的信息公开则范围应更广泛一些，因为的规模更小力更差，而且也更需要大家的关注和支持。





在这里以商业秘密保护为由不公开信息是不合适的，商业秘密保护是传统工业社会工业组织企业运营的手段，所有信息的公开透明这是对传统企业商业秘密保护最大的挑战，当然在公布的时间和尺度上可以有所考虑，但是及时和充分公布是一个基本要求。对于众筹项目的创意和设计都可以通过商标、版权、专利等传统的知识产权保护体系来完成，尽量能在信息的公开和商业秘密的保护上找到一个平衡点，但是论如何不能以商业秘密保护为由不去公开相关的信息。





、众筹股东股份的转让和退出





众筹股东的退出机制非有如下几个方式，的回购、股份的转让、上市退出，上市对创业企业而言还是一件太遥远的事情，最多的还是股份的回购、股份的转让这两种退出方式，这两种方式中的股份回购有一些限制，首先一般不得回购本的股份，除非出现下列情形：减少的注册资本，与持有本股份的其他合并，将股份奖励给本职工，股东对的股份的转让合并持有异议，要求进行回购的等情形，这些情形发生概率较少，所以股东的退出机制以股份的转让为主。





的股份转让首先建议对发起人的股份转让给予一定的锁定期，规定的发起人在众筹项目的发起后一年或更长的时间都不可以转让退出，也可以对其他核心团队人员规定一定的限售期，其他非发起人和非核心股东的股份退出则按法的规定，先由其他股东行使优先购买权，如果其他股东不行使购买权，则可转让给第方股东，股份转让价格由双方进行协商。





如果股东要求退出，但是没有其他人愿意购买他的股份，又没有上市，在现行的法机制下，是没有退出渠道的，罗胖强调新的经济是自由人的自由联合，应该来说作为股东享受的分红也应该以自己的出资为限承担的亏损责任，当没有人愿意接受你的股份的情况下你只能选择和共存亡，反过来说你既然选择了投资只愿意享受的收益却不愿意承担投资的风险难道这不是在耍流氓吗但有一些为了推进众筹计划或者出于人性考虑，却规定了在出现这些情形由或的发起人进行受让，但以什么价格进行受让是一个难题。





由于尚未上市没有一个合理的定价，也很难有同行业的参考标准，所以建议在出资入股时就在协议里约定清楚。比如有的众筹项目在入股协议里约定发生这种情况时由所有股东给出一个评估价取其中的平均值作为转让价，也有的约定以原始的出资价作为转让价，总之在这种情况下对和创始人的资金力提出了很高的要求，如果在盈利的情况下这些应该不存在问题，如果出现亏损等情形要求回购和受让显然是困难的，这其对和发起人是不公平的，换言之和发起人并没有回购的义务，但是如果从诚意的角度愿意回购，我觉得以一个较低的价格回购都是合理的。





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