明汯投资裘慧明：分享量化交易的三大优势

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　　今年以来，量化投资可谓吸睛又吸金。量化私募产品数量呈几何级增长，目前存续的量化私募基金超过17000只，交易规模或已突破万亿元。

　　对于量化投资，明汯投资裘慧明指出，投资人切忌以“规模大就是好”的惯性思维来挑选产品，因为对于量化策略来说，规模大有利有弊。投资人更需要关注管理人的业绩稳定性、策略团队背景和人员稳定性等因素。此外，量化投资不是万能的，选择量化产品之前要理解它具有特别大优势的领域。

　　第一个领域是股票短周期策略。明汯投资裘慧明表示，因为量化能够在大数据上做出一个优势策略，比如统计有效数据点越多，量化能达到的超额收益就越稳定。而股票短周期正好是兼具了投资标的上的大数据和时间维度上的大数据。

　　就是说每天交易的次数比较多，同时在投资标的上，国内又有3000多只上市股票，借助这两个维度的大数据，就会有很好的稳定性。

　　第二个不错的领域是股票长周期策略。明汯投资裘慧明还指出，虽然交易笔数不够多，但是股票市场本身的投资标的够多，可以通过分散投资的一点手段，把市场上很多风险给去掉，所以超额收益也会比较稳定。

　　还有一个优势领域就是期货、外汇和债券的短周期策略。

　　总结一下这三个优势领域：股票短周期策略：交易笔数足够多，投资标的足够分散，兼具时间维度和标的数量的大数据；股票长周期策略：虽然交易笔数相对较少，但是由于股票数量足够多，且风险剥离后的离散度也很高，也能获取不错的超额收益；期货/外汇/债券的短周期策略：虽然持仓不如股票分散，但是交易笔数多，遵循时间维度上的大数定律。

　　明汯投资裘慧最后指出，在主流股票量化策略上，国际上目前大致分为四种：股票高频、日内统计套利、统计套利和基本面量化。在私募领域，国内现在以统计套利为主，但长期一点看，会将各种策略混合起来，以兼顾容量和收益。